摘要
歐洲證券及市場管理局（ESMA）發起共同監管行動，針對已取得 MiCA 授權的加密資產服務提供商進行營運韌性實質審查。重點包括私鑰管理、交易控制、事件應變、第三方依賴性及資產隔離，不再僅止於書面合規。該審查結合 MiCA 與《數位營運韌性法案》（DORA）標準，抽樣評估託管商在真實市場壓力下的防護能力。業界指出，取得 MiCA 牌照僅代表最低門檻，機構客戶已開始要求更細緻的資產隔離與業務持續性證明。審查結果可能影響日後歐盟層級的監理集中化趨勢，並驅動體質較弱的業者加速改善或退出市場。
重點整理
- 託管商須升級金鑰管理、備援與第三方監控機制，機構投資人可望獲得更安全的資產保護，但市場可能出現整併潮。
- 對加密業者與機構投資人而言，此舉揭示監管已從發牌進入實質韌性驗證階段，合規成本與技術門檻將進一步提高。
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