美國 CFTC 提議新規則，強化加密衍生品市場垂直整合監管

摘要

美國商品期貨交易委員會（CFTC）提出新規則，針對衍生性商品市場中日益普遍的垂直整合結構，加強利益衝突管理與監管。修正案涵蓋衍生性商品清算組織、指定合約市場、交換執行設施及期貨經紀商等 CFTC 監管實體之間的附屬關係，並就更新 Part 37、38、39 及法規 1.52、1.55 公開徵求意見。CFTC 表示這是在維護市場完整性與競爭性的同時，為加密相關衍生性商品及數位資產市場預留負責任的創新空間。此提案與目前卡在參議院的《CLARITY 法案》等整體立法努力相呼應，旨在建立「目的適配」的監管框架，而非全面限制。