SEC 提出「加密資產條例」：為加密投資合約建立專屬發行制度

摘要

美國證券交易委員會（SEC）於 8 月 18 日正式提出「Regulation Crypto Assets」提案，為符合特定條件的加密資產投資合約建立專屬的發行制度。這套框架包含兩個新的豁免路徑：新創豁免允許區塊鏈新創在四年內募資最高 500 萬美元；募資豁免則仿照 Reg A 分兩級，最高可達 7500 萬美元。此外，提案還提供「投資合約安全港」，讓已不再屬於投資合約的加密資產得以退出證券法的監管範圍。此舉旨在降低合規成本與不確定性，同時保留投資人保護與反詐欺條款。提案也將在合格發行中優先於州級證券法，並延伸至部分二級市場交易。公眾意見徵詢期為聯邦公報刊登後 60 天。