SEC提出7500萬美元加密代幣銷售規則，但市場已超越此框架

摘要

SEC提出加密貨幣特定Regulation A+框架，允許發行人在無需完整證券註冊的情況下，每年公開籌集最高7500萬美元，但需經審計的財務報表、持續報告，並在兩年後轉為完整註冊。此規則排除純支付或治理代幣。然而，2026年大多數加密資本形成已轉向迷因幣啟動平台、SAFT、直接DEX上市和風險投資，此框架未能涵蓋。高額審計成本（每年15萬至50萬美元）和報告負擔可能使許多項目無法適用。 理解SEC提案的適用範圍及其與市場實際運作的差距。