摘要
SEC 正研議名為 Regulation Crypto Assets（Reg CA）的加密資產募資框架，讓發行人不必走傳統股票或債券發行即可籌資。初版提案允許四年內最多 500 萬美元，或 12 個月內最多 7,500 萬美元；超過上限者須提供財務報表並完全遵循證券法。Reg CA 與 Reg Crowdfunding、Reg A、Reg D 不同之處，在於採原則導向揭露、且對非合格投資人不設投資上限。草案另含安全港設計：若發行人停止必要管理努力並提交佐證分析，部分加密投資契約可豁免於證券定義之外。公開評論期至 10 月 20 日止，SEC 將審酌後可能修訂並送聯邦公報。早期意見肯定方向，但…
重點整理
- 創業者需評估是否走 Reg CA 籌資並準備原則導向揭露，投資人則要面對非合格投資人無上限投資所帶來的新風險輪廓。
- 這是與代幣募資直接相關的規則草案，創業者與投資人可用評論期表達對揭露與防詐標準的意見。
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