摘要
歐洲央行與 27 個歐盟成員國央行共同呼籲修訂 MiCA 的穩定幣準備金規則，現行規定要求發行人將 60% 準備金以銀行存款形式持有。央行認為該要求會在快速贖回時對銀行造成流動性風險，應改為持有 1 至 5 天內到期的短期高流動性資產。文件指出，若準備金大量存放於銀行，將使銀行資金來源偏向較不穩定的穩定幣發行人，可能壓縮存款基數並限制信用供給。此議題源於 MiCA 諮詢回應，若調整成真，將影響受監管的歐元穩定幣（如 Circle 的 EURC）。央行同時點出執法困難，擔心離岸平台持續服務歐盟客戶會讓合規業者處於劣勢。
重點整理
- 在歐盟發行穩定幣的業者需預備調整準備金組成，銀行則要評估存款來源穩定性，使用者則可能面對發行人資產結構改變。
- 準備金規則直接決定歐元穩定幣發行人的資產配置與贖回韌性，也連帶影響銀行存款結構。
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