摘要
美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 2026 年 10 月 5 日發布預告式立法（ANPR），提出 Regulation CTX（Crypto Asset Transactions）與 Regulation CAM（Crypto Asset Markets）兩套框架。CTX 針對提供槓桿、保證金或融資的零售加密交易，規劃聯邦註冊路徑，並設有交付至非託管錢包可獲豁免的條款；CAM 則在既有指定合約市場（DCM）註冊制下增設加密專屬類別。主席 Michael Selig 在福特漢姆法學院演說中指出，全面要求所有交易所聯邦註冊仍需國會立法，CFTC 先以現行權限推進。公眾評論期為聯邦公報刊登後…
重點整理
- 在美提供槓桿或融資加密交易的平台需評估改採聯邦註冊或維持州牌照；一般投資者則可能看到更多受聯邦監管的槓桿產品與準備金揭露要求。
- Selig 以 FTX 崩潰為例，指出客戶資產置於 CFTC 註冊子公司者受到保護，強調規則式監管優於事後執法。
- 這是美國首次為加密現貨與槓桿交易建立專屬聯邦框架的起點，直接決定交易所在美營運的合規路徑與成本。
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