GENIUS 法案七月十八日定生死：稳定币储备与合规成本将重塑市场版图

摘要

美国 GENIUS 法案已正式立法，七月十八日开始倒数一年的规则制定期限。监管机构必须在期限内敲定稳定币的储备资产、每月独立审计、发行牌照、反洗钱计划及赎回标准等框架。法规对发行商施加了高昂且持续的合规成本，包括隔离储备、客户尽职调查及制裁筛查，对中型发行商影响尤大，恐将市场优势集中于大型既有业者与具备强劲分销网络的发行商。资产超过 100 亿美元的发行商须向联邦层级过渡，而储备收益的分配将成为未来竞争关键，可能偏向能吸引分销伙伴的大型机构。