SEC 委员 Hester Peirce 警告：加密金库与链上借贷策略仍可能触发证券法规

摘要

SEC 委员 Hester Peirce 发表声明指出，即便将活动搬到链上，加密金库与借贷策略仍可能落入联邦证券法的管辖，关键在于谁控制决策以及如何产生收益。若营运者（管理者、策展人）决定借贷参数、选择策略或管理风险，则可能构成投资合约。声明并非制定新规则或采取执法行动，而是呼吁业界与 SEC 合作探讨合规路径，并就现有规则是否需要修改提供反馈。完全由使用者自主控制的协议与托管型金库在监管上将被区别对待。 对 DeFi 专案方与链上资产管理者而言，这是来自对加密相对友善的监管者的重要合规风向指引