Tether 公布 Q2 净利 15 亿美元，但超额储备缓冲减半引发疑虑

摘要

Tether 报告 2026 年第二季净营业利润为 15 亿美元，主要来自美国公债与回购协议收益，但其超额储备缓冲从 8.23 亿美元降至 4.11 亿美元，月减 50%。USDT 供应量达 1,846 亿美元，占全球稳定币市场逾 60%，但本季净发行仅增加 4.46 亿美元。储备缓冲下降可能源于未实现损失、资本部署或营运支出。Tether 亦将黄金持仓增加 14 吨至 146.2 吨，比特币持仓维持在约 98,933 BTC。KPMG 审计仍在进行，GENIUS 法案合规时限为 2028 年。获利对利率敏感，若降息 200 个基点，年化营业利润可能从 60 亿美元降至 30 亿美元。