SEC 提出「加密资产条例」：为加密投资合约建立专属发行制度

摘要

美国证券交易委员会（SEC）于 8 月 18 日正式提出「Regulation Crypto Assets」提案，为符合特定条件的加密资产投资合约建立专属的发行制度。这套框架包含两个新的豁免路径：新创豁免允许区块链新创在四年内募资最高 500 万美元；募资豁免则仿照 Reg A 分两级，最高可达 7500 万美元。此外，提案还提供「投资合约安全港」，让已不再属于投资合约的加密资产得以退出证券法的监管范围。此举旨在降低合规成本与不确定性，同时保留投资人保护与反诈欺条款。提案也将在合格发行中优先于州级证券法，并延伸至部分二级市场交易。公众意见征询期为联邦公报刊登后 60 天。