摘要
一群前美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）官员发表评论信，敦促监管机构对加密衍生品采取风险基础的监管方法，而非针对功能相似的产品制定重复性规则。他们警告，重叠的监管要求可能削弱美国市场的竞争力，使交易继续留在离岸平台。据 Kalshi 数据，2025 年离岸永续合约交易量超过 90 兆美元，2023 年约 28 兆美元。前 CFTC 主席 Giancarlo 表示，这庞大的离岸市场代表对该产品的持续需求，美国需要一套合理的规则手册来吸引部分交易回流。SEC 与 CFTC 正在检讨衍生品定义与监管分工，并同步审视数位资产托管规则，显示美国加密监管正多轨并进。
重點整理
- 若监管趋于明确与轻量化，美国受监管平台可望吸引更多机构资金与流动性，投资者亦能享有更完善的保护。
- 直接关系到美国加密衍生品市场的未来竞争力与监管走向，对交易平台、机构投资人与市场参与者具有高度参考价值。
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