摘要
9 月 14 日公布的 CLARITY 法案最终版共 635 页，新增财政部长「断路器」权限：若支付型稳定币导致社区银行出现实质存款外流，财政部可在法案生效后 18 个月内限制稳定币奖励或其他诱因。白宫数位资产顾问委员会主席 Patrick Witt 称银行界的「存款外流」说法是迷思，指法案第 404 条已限制稳定币收益，并禁止把稳定币行销为银行存款或 FDIC 保险产品。银行团体（ABA、BPI、ICBA 与 77 个州银行协会）则主张这将伤害社区银行放贷。断路器「实质外流」门槛尚未公开定义，产品与定价规划仍有不确定性。
重點整理
- 稳定币发行商、交易所与 fintech 应预留 18 个月规则制定期，并避免把收益包装成类存款商品以降低合规风险。
- 对发行商、交易所与理财型 App 而言，奖励机制设计可能被政策临时喊停，这是排产品路线图时必须先纳入的监管变数。
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