原始來源jdsupra.com
摘要
SEC 公布迄今最全面的加密框架草案 Regulation Crypto Assets，延续 SEC 与 CFTC 的分类讨论，针对数位资产专案从启动到成熟的生命周期设计原则导向的揭露要求与新豁免。重点包括：Subpart B 的 Startup Exemption 提供四年监管跑道，募资上限 500 万美元；Subpart C 的募资豁免分两级，Tier 1 每 12 个月上限 2,000 万美元、Tier 2 上限 7,500 万美元，Tier 2 需经审计财报与美国导向的治理条件；Subpart D 的投资契约安全港最具影响力，若专案终止所有关键管理层承诺并提交 Form TR，资产可…
重點整理
- 发币团队需重新评估四年跑道与两级募资的条件，并提早建立揭露、治理与合规程序以降低执法风险。
- 这是判断代币专案能否以及何时脱离证券法框架的关键依据，直接影响发行结构与揭露规划。
編輯說明
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