摘要
欧洲央行与 27 个欧盟成员国央行共同呼吁修订 MiCA 的稳定币准备金规则，现行规定要求发行人将 60% 准备金以银行存款形式持有。央行认为该要求会在快速赎回时对银行造成流动性风险，应改为持有 1 至 5 天内到期的短期高流动性资产。文件指出，若准备金大量存放于银行，将使银行资金来源偏向较不稳定的稳定币发行人，可能压缩存款基数并限制信用供给。此议题源于 MiCA 咨询回应，若调整成真，将影响受监管的欧元稳定币（如 Circle 的 EURC）。央行同时点出执法困难，担心离岸平台持续服务欧盟客户会让合规业者处于劣势。
重點整理
- 在欧盟发行稳定币的业者需预备调整准备金组成，银行则要评估存款来源稳定性，使用者则可能面对发行人资产结构改变。
- 准备金规则直接决定欧元稳定币发行人的资产配置与赎回韧性，也连带影响银行存款结构。
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