摘要
欧洲银行管理局（EBA）呼吁欧盟执委会在 MiCA 全面检讨中厘清规范并强化监督，重点放在多发行人稳定币、加密借贷与 DeFi 风险。EBA 建议就治理、储备管理、赎回责任与跨机构监理协调提出厘清，并界定 MiCA 与支付、投资服务、银行资本等其他欧盟规则之间的界线，厘清与 PSD2／PSD3 及代币化存款的互动。EBA 也建议把加密资产借贷与 DeFi 纳入 MiCA 检讨，以缩小缺口并避免不同技术与法律包装下的不一致待遇。其意图是把监管焦点从「是否允许」转向「风险如何在发行人、中介、协议与使用者之间分配」，最终结果仍取决于执委会与各国主管机关。
重點整理
- 稳定币发行人与加密服务商面临持续的监管不确定性，须重新检视产品是否跨越支付、银行或借贷法规。
- 在欧洲营运或服务欧洲用户的稳定币与加密服务业者，需预先评估自身活动落在 MiCA、支付、银行或借贷规则的哪一类。
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