摘要
美国商品期货交易委员会（CFTC）于 2026 年 10 月 5 日发布预告式立法（ANPR），提出 Regulation CTX（Crypto Asset Transactions）与 Regulation CAM（Crypto Asset Markets）两套框架。CTX 针对提供杠杆、保证金或融资的零售加密交易，规划联邦注册路径，并设有交付至非托管钱包可获豁免的条款；CAM 则在既有指定合约市场（DCM）注册制下增设加密专属类别。主席 Michael Selig 在福特汉姆法学院演说中指出，全面要求所有交易所联邦注册仍需国会立法，CFTC 先以现行权限推进。公众评论期为联邦公报刊登后…
重點整理
- 在美提供杠杆或融资加密交易的平台需评估改采联邦注册或维持州牌照；一般投资者则可能看到更多受联邦监管的杠杆产品与准备金揭露要求。
- Selig 以 FTX 崩溃为例，指出客户资产置于 CFTC 注册子公司者受到保护，强调规则式监管优于事后执法。
- 这是美国首次为加密现货与杠杆交易建立专属联邦框架的起点，直接决定交易所在美营运的合规路径与成本。
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