ESMA 就代币化担保品风险启动证据征集，明年 1 月截止

摘要

ESMA 于 2026 年 10 月 9 日启动证据征集，评估中央对手方能否在欧盟 MiCA 与 EMIR 框架下安全使用代币化担保品。重点涵盖流动性、法律权利、结算、担保品生命周期中的移转、托管、所有权与清算，以及代币化在市场压力下如何改变风险。ESMA 并未提议新增担保品类别，而是征求把既有保障套用于分散式帐本上代币化资产的实务证据。清算机构、托管商、清算会员、基础设施营运商与技术供应商须在 2027 年 1 月 15 日前回复。相关议题还包括客户保护与隔离、DLT 结算最终性，以及代币化担保品在高压情境下能否维持品质、法律可执行性与流动性。