英国 FCA：演算法代选交易路径的加密 App 可能须领照

摘要

英国金融行为监管局（FCA）正在考虑，若加密 App 的演算法为客户选择交易场所或执行路径，可能构成须经授权的活动，并纳入 2027 年上路的牌照制度。草案指引显示，DeFi 聚合器与自动化交易介面可能落入新框架，业者须申请牌照或改变路由方式。关键判准是软体仅连接第三方平台，还是主动选择场所、流动性来源或执行时机；宣称具裁量权或最佳执行者可能触发监管。咨询意在界定「技术服务」豁免，但在 2027 年 2 月牌照期限前，界线仍未明朗。 在英国经营聚合器或自动路由功能的团队，需重新检视产品是否构成受规管活动。