摘要
美国货币监理署（OCC）于 10 月 21 日发布 GENIUS Act 下支付稳定币发行人的最终规则，成为首个公布完整联邦架构的监管机关，规则自 2027 年 1 月 18 日生效。相较草案，OCC 放宽多项设计：不再自动延长七天赎回期、不强制一家发行人仅用单一品牌，准备金与股利要求也较宽松，但仍保留反规避权限且不提供安全港。规则厘清监管边界，「客户」指直接交易对手，「支付稳定币持有人」指实质受益人；包装型稳定币一般不视为支付稳定币，直接影响产品设计与通路分润。钱包、网路整合与跨境桥接的合规性仍待厘清。
重點整理
- 未取得核准即在美发行支付稳定币可能面临刑事责任，产品团队须提前重设钱包与通路设计。
- 发行人、银行与金融科技业者可据此判断 2027 年前的牌照、准备金与申报准备工作。
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